联想集团(0992.HK)出乎意料的亏损引发了市场关注。不仅股价接连下跌，还遭多家投行集体“看空”。

上周五(8月18日)，联想集团公布了其截至2017年6月30日的第一财季报告。报告显示，当季联想集团的营收为100.12亿美元(约合人民币668.16亿元)，与去年同期持平;毛利为13.65亿美元(约合人民币91.09亿元)，毛利率同比减少1.7个百分点至13.6%。联想集团的权益持有人应占亏损为7200万美元(约合人民币4.8亿元)，而这个数字在去年同期则为录得溢利1.73亿美元(约合人民币11.55亿元)。

面对意料之外的亏损结果，联想集团股价也随之走低。第一季财报发布当日，联想集团股价便下跌3.39%。本周一(8月21日)继续下跌，跌幅为2.63%。今日，联想集团股价又再次收阴，盘中最大跌幅达3.38%，创下今年新低，收盘报4.36港元，跌1.8%。

多家投行机构与分析师们集体下调了联想集团的目标价。

瑞银发表研究报告称，联想首季意外取得亏损，市场关注个人电脑和智能设备业务利润率或进一步下跌，因产品均价提升但销量持平，加上零件成本上升，令税前利润率同比自5.3%下跌至4.2%。该行将联想税前利润率长期预测自4.7%下调至4.4%，维持“沽售”评级，同时下调2018-2020财年每股盈利预测分别55%、43%及40%，目标价相应自3.6港元下调至3港元。

麦格理发表研究报告称，联想集团2018财年首季盈转亏取得7200万美元亏损，而该行及市场分别预期取得3500万美元盈利及3300万美元盈利，主要由于经营开支比率达13.7%，较该行及市场预期的12.4%及13.2%走高，导致取得600万美元经营亏损所致。该行预期，公司经营效益或需较长时间才得以改善，将其评级由“跑赢大市”降至“中性”，目标价由7.5港元降至4.7港元。

美银美林在报告中表示，下调联想集团目标价，由4.1港元降至3.6元，维持“跑输大市”评级。

事实上，联想集团之前让IBM的个人电脑业务重获新生。而今押注的手机和数据中心业务或许是其日后发展的方向，不过，从目前看来，联想放手豪赌的结局并不明朗。

财报显示，联想的数据中心业务营收同比下跌11%至9.71亿美元(约合人民币64.8亿元)，税前经营亏损为1.14亿美元(约合人民币7.61亿元)。而该业务一年前的营收同比增长1%为11亿美元(约合人民币73.41亿元)，税前亏损为6400万美元(约合人民币4.27亿元)。换言之，这一年，联想集团数据中心业务亏损大幅加大，比去年同期扩大78%，这一幅度远远超过了营收下滑的比率。

中金公司分析师钱凯表示，联想最好的选择就是去创造新产品和服务，但这在传统上并非该公司的强项。钱凯表示。他对联想的股价目标是3.2港元，比目前低27%。“联想更像是一家贸易公司而不是创新者。”