网易财经7月26日讯

　　周二，两市平开，沪指微跌0.06%，报3014.04点，成交8.06亿元;深成指微跌0.03%，报10714.8点，成交13.21亿元。

　　板块方面，青海板块、船舶、运输服务等板块涨幅居前;石墨烯、风险提示、摘帽概念等板块跌幅居前。

　　消息面上，IPO发行悄然增速 券商内部财务核查忙;国家队基金周年账单：熊市赚39亿 7月表现亮眼;保监焦点暗酿转变 "宝万之争"倒逼险资举牌定性;警报!业绩地雷闪现 37家公司上半年亏损几成定局;风控新规带来压力 券商资管通道业务或大幅收缩;国家队资金无碍 助力3000点保卫战;二季度基金减持银行保险7亿股 卖方看好低估值;逾四千家私募进“异常名单” 监管调控遏制乱象;科恒股份飙涨推手曝光 20只基金重仓买入。

　　尽管周一沪深两市股指双双小幅收涨，但多位市场分析人士认为，萎缩的成交量以及冲高回落的走势却在日益明确地显示，A股短线的回调已经不可避免。

　　一位私募基金人士表示，从上周三股指成交缩至地量之后周四冲高回落的走势来看，股指短线的回调已经不可避免，周五的下跌只是顺势而为，本周一虽然沪深两市股指都勉强红盘报收，但这明显是短线最后出逃的机会，成交量也再度跌至5000亿元以下了。目前市场存量资金博弈的格局，注定了难有整体牛市，只能靠推动部分热点板块上涨来维持人气，但市场热点越来越快的轮动只会不断消耗多方的能量，直到回调不可避免地到来。

　　而从政策层面来看，近来新股IPO的速度明显有加快的态势，这固然是新股发行不畅导致积压严重的必然结果，但在目前场外资金入市不足的背景下，存量资金漏损加大很有可能成为“压倒骆驼的最后一根稻草”，从而诱发新一轮的调整加速到来。

　　国海证券策略分析师代鹏举认为，A股短期继续上行条件苛刻。股市反弹至今，已经接近半年以来的高点，不管中期趋势如何，短期有休整的必要。休整后是否能重回上升趋势?其认为继续向上所需要的条件比较苛刻，目前还看不到。

　　首先，虽然宏观层面流动性非常充裕，长期国债利率继续下行，但从结算保证金、开户等数据来看，市场依然是存量市场，由于较长时间不赚钱，个人投资者甚至还有离场的可能性。

　　其次，A股个人投资者较多，所以存量行情到增量行情的切换不只是由利率决定，还需要股市有较好的赚钱效应。而有赚钱效应的前提是存量资金在中长期逻辑的支撑下，博弈出可持续的中级行情。此时不只需要利多，而且要超预期。目前来看改革还未有超预期的事件，流动性层面各国央行还在观望，在各国加码宽松之前，更大级别的行情还需等待。

　　申万宏源证券首席策略分析师王胜则认为，日本央行行长黑田东彦辟谣“直升机撒钱”;欧洲央行行长德拉吉对于英国脱欧的影响闪烁其词;7月英国维持利率不变背后的深意绝非“审慎”二字可以概括;而中国人民银行担忧的是流动性陷阱。其全球继续宽松空间有限的观点正不断被验证，全球投资风险偏好性余温尚存，但难以长久，7月28日美联储和日本央行议息可能再次成为全球风险偏好退潮的催化剂。

　　而从A股市场来看，神似去年12月的微观市场结构正在出现，吃饭买单，别纠结!机构投资者高仓位固然值得担忧，但更值得警惕的是仓位总体水平的提升和分化同时出现。王胜认为神似去年12月的微观市场结构恶化正在出现。目前公募抉择仓位的意愿不强，中性仓位精选结构是主要策略，所以配置的集中和均衡更能反映公募的风险偏好，分化客观存在，公募这种配置集中度分化类比到绝对收益投资者上，就是仓位的分化。市场微观市场结构已明显恶化，短期即便反弹空间也十分有限，在上行风险基本可控的情况下，无舍不得，吃饭买单，别纠结，价值型成长打底仓，房地产和商业零售找预期差。王胜继续推荐价值型成长作为2016年下半年的底仓配置，以“万宝之争”尘埃落定为催化剂，下半年举牌主题热度可能重新升温，商贸零售和房地产财务报表挖掘空间大，产业资本举牌介入有望带来公司价值的重估。