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今天各大指数的反攻力量尚可，特别是深圳指数和创业板指数。但总体成交量缩减了七八百亿左右，市场该如何理解？昨天中低位的中小创在反弹，而指数下跌；今天中高位的硬核科技板块在反攻，中低位的中小创却回调。这表明市场中有两路资金在运作：一路参与中低位的轮动反弹，一路参与中高位的硬核科技板块。市场混沌状态目前仍未改变。

此前多次强调，以半导体为主的硬核科技板块在经历两次放量后，后续以缩量回撤为主，这一判断是正确的。两个星期前也提示不要参与中小创和科技板块，同样得到了验证。因为硬核科技板块若不回撤，一旦调整会带动中低位的中小创产生连续性杀跌。因此，两个星期前防范科技板块和中小创是完全正确的。

在板块操作上，此前我们布局了两波纯电力板块，并在昨天全面清仓。通过持有纯电力板块，我们逆势于大盘和其他板块，在多数板块杀跌时电力板块持续上行。清仓后资金目前在场外等待，目标是混沌行情的末端。当前无论科技板块如何反攻，中低位的资金量并未跟进；中低位中小创反攻时，硬核科技板块也上涨，市场回退特征依然明显。

接下来需要等待一个信号：硬核科技板块若反攻，同时中低位中小创也开始放量反攻，届时两者形成合力，操作空间才会更加稳定。硬核科技板块连续回撤几天后，空方力量正在衰竭，今天开始出现反攻，回调可能已接近尾声，包括半导体在内有望再次展开反攻。同时，中低位中小创已连续杀跌约两周，继续大幅回杀的动能不足。上证指数的回杀幅度较大，但K线幅度和量能显示空方正在衰竭，股指下杀空间从技术角度看不是特别大，即便继续下行，对中低位中小创的杀跌动能也不会很强。因此，抄底的时间点越来越近。

如果硬核科技板块继续杀跌，中低位中小创的杀跌动能也会慢慢减弱。总体而言，对于前期空仓、没有被套的投资者，逐步临近良机。但仍需等待增量资金明确回流方向，目前仍处于回兑期，需要继续等待信号。