撰文：嘉盛集团资深分析师Jerry Chen

(资料图)

上周五非农数据爆冷之后，美元延续回落，黄金和美股周线大幅收高。

美国7月非农岗位意外减少2.3万个，远逊于预期的增加8万人，且5和6月合计下修10.3万人。虽然失业率从4.2%降至4.1%，但劳动参与率降至61.4%意味着更多的人正在退出劳动力市场。

就业市场降温的信号令美联储9月加息概率降至43%（两周前为70%左右），但也有分析认为由于AI提升了生产力因此非农数据的参考价值不如以前。换句话说，本周的美国7月CPI数据可能对利率前景有更大的影响权重。

黄金上周涨超7%突破4300美元，录得1月以来最大单周涨幅。值得注意的是，中国央行连续21个月增持黄金且购买量逐月递增，与此同时美债持仓却降至2008年以来最低水平。

本周的焦点包括美国CPI、澳洲联储利率决议、以及科技股和黄金的走势。

· 美国7月CPI – 周三20：30

油价自7月下旬高点以来累计回落了15%，随着关于霍尔木兹海峡通行的协商“进入最后阶段”，油价和通胀风险均有望延续下行。

市场预计本次CPI微降至3.4%，前值3.5%，核心CPI预计从2.6%降至2.5%。低于预期的通胀恐进一步打压年内加息预期，从而令美元承压，但将利好黄金白银和科技股。反之，若通胀意外走高，9月加息预期或再次升高，有望帮助美元指数在99.40附近止跌。

本周其他美国经济数据还包括周四的PPI和周五的零售销售。

· 澳洲联储利率决议 – 周二12：30

由于澳洲的通胀和失业率均居高不下，市场普遍预期本周央行将维持利率不变，不仅如此，年内再次加息的概率也不足50%。

尽管澳洲联储不再像上半年那样鹰派，但受益于美元的回调，澳元过去6周有5周收高，汇价站上0.7000刷新6月以来新高。若央行本周不发表鸽派言论，澳元的升势有望延续。

· 财报“炸裂” 科技股持续回暖

截至上周五，约90%的标普500成分股已经公布了财报，二季度总体盈利增速预计达到惊人的50%，创2021年以来最高水平，远超6月末预计的23%和上一季度的27%。

强劲的财报暂时打消了市场对于AI过度支出的疑虑，美国三大指数上周创4月以来最佳表现，其中标普500收于记录高位，纳斯达克100指数离历史高点仅有3%左右的距离。

本周CoreWeave、思科、应用材料等业绩将继续检验市场信心。港股方面，腾讯和京东等将发布最新财报。下一个可能引发市场震动的应该是8月26日的英伟达。

XAUUSD黄金 1小时

据图所示，黄金在突破了长达半年的下降趋势线并站上4300美元后，周线和日线形态暗示着上行动能的延续，同时考虑到美元受加息预期降温的拖累，可以继续关注逢低买入的机会。

据图所示，短线来看，金价周一早盘承压继续修正背离的技术指标。4300/20是初步的关注区域，这里是周五非农数据公布后冲高的起始位置，存在一定的缓冲，守住后有望再次挑战关键的4380一线，这是多头冲高前的最后障碍。但若失守，回调恐延续至4200/30区域寻求支撑。

NASDAQ 100 4小时

据图所示，纳斯达克100指数在日线图上强势反弹，较7月末低点上涨了近10%。4小时级别上回踩29100后再次明确上行趋势，目前正在冲击29850一线，若能一鼓作气完成突破，升势有望延续至30000及上方。

下行方向，跌破29100/200后上行动能或逐渐衰减。