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玉米价格恐再降低点, 供应压力将在明年春季集中释放
发布时间:2016-07-23 15:18:00 文章来源:华西证券

  (华西证券 李方兰)玉米期货行情分析:玉米期货周四跌至两个半月低位。国内方面,东北基层购销几近尾声,华北产区售粮缓慢,2016年3-4月份东北、华北产地并未出现市场预计的上量井喷情况,价格调降幅度并不显著,市场底部抬升炒作热度再度提升,下游方面饲料和深加工虽处于消费淡季;但政策筑底下玉米价格持续回暖。技术上,玉米期货1709合约再度反弹重新站上1700上方。操作上,多单继续持有,目标位1730附近。

  “价格天天下滑,经销商们都不敢大量进货,我只保持10天左右的贸易周转量。”河南省南乐县饲用玉米经销商胡志强告诉期货日报记者,虽然当地生猪养殖户较为集中,生猪养殖也到了育肥出栏的最后阶段,饲用玉米需求较强,但为了防止价格下滑带来损失,他把贸易周转库存降到了低点。

  我们从河南、山东、河北、江苏等地部分玉米经销商处了解到,当前这些地区饲用玉米主要来源于东北地区,同时也有少量来源于陕西、山西地区。从价格方面来看,东北产玉米价格优势明显,生猪养殖户等采购东北玉米的意愿较强。

  目前,东北产区玉米收购价仍呈现稳步下滑态势,有关机构虽然已经开始进行政策性收购,但由于收购量与往年相比悬殊较大,市场价格受到的支撑比较有限。

  据了解,当前东北地区玉米收购价再次回落到了历史低点,其中黑龙江省部分偏远地区水分较高的玉米收购价每斤不足0.4元,营口、锦州等港口国标二等玉米主流收购价回落到了1450元/吨左右。

  正在营口港收购玉米南运的贸易商齐宏军告诉我们,自去年12月中旬至今,东北地区玉米市场价格持续呈现下滑态势,贸易商采购积极性在不断下降。与此同时,南方销区玉米价格跌幅较大,甚至出现了销价低于成本的现象,这让很多中间贸易商收购玉米越来越谨慎。

  记者深入市场调研发现,当前东北和内地玉米主产区农民售粮进度依然慢于往年,后期市场面临的供应压力较大。从玉米安全保管和各产区气温变化情况分析,随着气温不断回升,今年3—4月,农民出售玉米的数量会达到高点。尤其值得关注的是,在气温回升后,东北地区农民必须把玉米全部出售,否则就有可能因玉米发生霉变而受到损失。4月以后,由于小麦收获季节到来,内地农民会积极出售玉米。此外,国储陈玉米抛售5月以后将重启。

  在市场预期供应压力将在春季集中释放的情况下,如果政策性收购跟不上市场变化的节拍,那么国内玉米市场价格再创低点的概率就会加大。而届时如果国储陈玉米抛售底价较高,那么库存再庞大也是“笼中虎”,国内玉米价格再创新低的概率将会降低。

  总的来说,国内玉米市场出现了“重度霾”,供应压力持续增加,加之收购、流通、销售、需求等环节持续运转不畅,使得玉米价格难现“光明”,预计春节前后市场将维持成交清淡、价格低迷格局。东北玉米春耕临近,售粮进入尾声,产区玉米库存见底,库存玉米销售消息频出,供应压力增大,港口的替代品进口持续增加;下游处于消费淡季,当前生猪市场供需双低,深加工产品需求一般产品盈利缩窄。

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