国务院发布保护投资者“国九条”

　　据中央政府网站27日消息，国务院日前发布关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见（以下简称《意见》），提出了健全投资者适当性制度、保障中小投资者知情权、健全中小投资者投票机制、建立多元化纠纷解决机制、健全中小投资者赔偿机制、加大监管和打击力度、强化中小投资者教育、完善投资者保护组织体系等九条意见。

　　记者杨欣

　　焦点一 完善除权除息制度安排

　　《意见》中“研究建立‘以股代息’制度，丰富股利分配方式；对现金 分红持续稳定的上市公司，在监管政策上给予扶持；制定差异化的分红引导政策；完善除权除息制度安排。”被业界人士视为亮点。

　　《意见》指出，制定完善中小投资者分类标准。进一步规范不同层次市场及交易品种的投资者适当性制度安排，明确适合投资者参与的范围和方式。

　　引导和支持上市公司增强持续回报能力。上市公司应当完善公司治理，提高盈利能力，主动积极回报投资者。公司首次公开发行股票、上市公司再融资或者并购重组摊薄即期回报的，应当承诺并兑现填补回报的具体措施。

　　完善利润分配制度。上市公司应当披露利润分配政策尤其是现金分红政策的具体安排和承诺。对不履行分红承诺的上市公司，要记入诚信档案，未达到整改要求的不得进行再融资。独立董事及相关中介机构应当对利润分配政策是否损害中小投资者合法权益发表明确意见。

　　建立多元化投资回报体系。完善股份回购制度，引导上市公司承诺在出现股价低于每股净资产等情形时回购股份。研究建立“以股代息”制度，丰富股利分配方式。对现金分红持续稳定的上市公司，在监管政策上给予扶持。制定差异化的分红引导政策。完善除权除息制度安排。

　　焦点二 建立中小投资者单独计票机制

　　《意见》还指出，要完善中小投资者投票等机制。引导上市公司股东大会全面采用网络投票方式。积极推行累积投票制选举董事、监事。上市公司不得对征集投票权提出最低持股比例限制。完善上市公司股东大会投票表决第三方见证制度。研究完善中小投资者提出罢免公司董事提案的制度。自律组织应当健全独立董事备案和履职评价制度。

　　建立中小投资者单独计票机制。上市公司股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应当单独计票。单独计票结果应当及时公开披露，并报送证券监管部门。

　　记者观察：切实落实最关键

　　昨天收盘前五分钟，中国政府网发布了《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，细数下来正好九条，与2004年国务院推进资本市场改革和稳定发展“国九条”吻合。

　　大部分市场人士认为，以往国务院曾多次就金融市场发展出台具体意见，但此次专门为保护中小投资者利益出台“国九条”，彰显政府对于资本市场的长期可持续发展的真切关注，也为证监会大力推进投资者保护工作提供了有力的法规保障。如果能一步一个脚印地逐步落实，将会极大地改善市场环境，提升中小投资者的信心。

　　网友南坑村长认为，这9条假如真的实施起来，绝对的牛市，尤其是赔偿机制。整个中国资本市场将越来越健康。也有网友指出，此举对中小投资者保护提出了国家层面的纲领性的要求，希望能切实落实。不求偏袒，只求公平。

　　有投资者则担心，冰冻三尺，非一日之寒，根治A股“圈钱市”不是容易的事。有些投资者还会担心：A股市场的定位把融资功能放在第一位，接下来急于消化700多家公司IPO的“堰塞湖”，强调保护投资者权益会不会“说比做好”？

　　此外，业界期盼的集体诉讼制度、欺诈上市公司退市制度等在此次《意见》中也并未提及。

　　（记者杨欣）

　　焦点三 督促违规当事人主动赔偿

　　《意见》指出要完善纠纷解决机制。上市公司及证券期货经营机构等应当承担投资者投诉处理的首要责任，完善投诉处理机制并公开处理流程和办理情况。

　　督促违规或者涉案当事人主动赔偿投资者。对上市公司违法行为负有责任的控股股东及实际控制人，应当主动、依法将其持有的公司股权及其他资产用于赔偿中小投资者。

　　严肃查处上市公司不当更正盈利预测报告、未披露导致股价异动事项、先于指定媒体发布信息、以新闻发布替代应履行公告义务、编造或传播虚假信息误导投资者，以及进行内幕交易和操纵市场等行为。坚决打击上市公司控股股东、实际控制人直接或者间接转移、侵占上市公司资产。建立证券期货违法案件举报奖励制度。