看片买股的时代，早已经不在了。

对于追逐资本市场的人来说，一部电影的大卖，第一时间想到的不是电影有多好看，而是其背后的投资方是否因此成为受益方。

“国庆档”作为电影票房的黄金档，自然是不会被资本追逐者放过。在刚刚过去的十一国庆档，开心麻花出品的《羞羞的铁拳》凭借9天14亿的票房领跑“国庆档”，在整个国庆档票房中，贡献了6成。

10月9日光线传媒的股价下跌了5.76%，10日虽然有小幅回升，但是与国庆节前相比，总市值仍旧缩水了16亿。

如果根据此前《战狼2》的情况，最大受益公司的股价应该一路攀升，但是与之相反的是，作为《羞羞的铁拳》的出品方和发行方的参股公司，

市值缩水

据了解，光线传媒是新丽传媒的联营企业，持有其27.64%的股份，同时光线传媒持有猫眼文化30.11%的股份。

光线传媒没有直接投资《羞羞的铁拳》，但是光线传媒参股的两家公司与这部电影有直接的联系。新丽传媒和猫眼文化分别是《羞羞的铁拳》的出品方和发行方。

此前，《战狼2》的爆红，带动最大受益方北京文化连续两个涨停板，股价从12.96元涨至22.5。

不过，遗憾的是，光线传媒并没有复制这样的神话，光线传媒的股价不仅没有上涨，反而下跌了。而就在之前，市场人士都认为，受此利好消息，光线传媒或能涨停。

就在《羞羞的铁拳》票房仍在攀升的同时，有市场传言，光线传媒将增持猫眼文化的股份，不过10月8日晚间，光线传媒发布公告称，暂时没有具体增持猫眼的计划。有人士猜测，这是导致光线传媒股价下跌的原因，真是这样吗?

市场回归冷静

其实，作为已经在市场上很有影响力的影视公司，光线传媒对这种情况已经不陌生了。2016年年底，《你的名字》为光线传媒净赚了1亿，但是当时光线传媒的股价也并没有因此而上涨。为此，业内人士表示，看片买股的时代，早已经不在了。

就在《羞羞的铁拳》满钵而归的时候，另一部此前尤为看好的电影《缝纫机乐队》却有苦难言。与《羞羞的铁拳》不同，《缝纫机乐队》是由光线传媒直接发行的影片。原计划9月30日上映的《缝纫机乐队》提档一天，这也使该片获得了排片上的绝对优势，但是从目前的票房来看，已经上映了10天的票房不到2.6亿，猫眼对该片的最新票房预测为3.95亿。从光线传媒的两部国庆档的影片来说，《缝纫机乐队》可以说是扑街了。

这可以看作是，市场对电影产业的理性回归，不再以单一的某部电影的票房作为风向标。更多的，是看上市公司的整体布局。

光线传媒作为老牌的影视公司，年产电影超过10部，但是从整体的数据来看，并不是每一部电影的票房都能达到预期或者超出预期。

从今年光线传媒整体电影的投资来看，虽然也不乏好电影，但是像《战狼2》这样的现象级电影却没有出现。最遗憾的莫过于，由于种种原因，前期投资《战狼2》的光线传媒中途退场，转而投了同一档期的《三生三世十里桃花》，并且以8亿元进行了保底发行。

光线传媒正日趋平庸？

曾经一部《泰囧》，让光线传媒扭亏为盈。但是，眼光独到为一部片子的孤注一掷的勇气，似乎已经逐渐远离光线传媒，取而代替的，是保守的分散投资。

这样的投资可能会使财务报表更为好看。2017年上半年报显示，光线传媒的营业收入为10.29亿，同比增长了42.62%，净利润为4亿，同比增长了24.61%，其他各项业务也实现了较大幅度的增长，但这也让光线传媒逐渐失去了投资爆款电影的勇气。

光线传媒在电影相关业务的深耕正在不断的减少，

而更怕的是，根据光线传媒发布的年报，

除此以外，光线传媒还在不断向其他业务扩张。有数据显示，2015年光线传媒的投资收益为7569万元，占当年净利润的比例为19%，2016年投资收益为2.77亿元，约占净利润的37.38%，其中仅减持天神娱乐的股票套现就超2亿，占净利润近30%。

，除了电影以外，其他业务都随着公司布局发生了相应的变化

而从有媒体整理的光线传媒近几年来的业务收入情况来看，光线传媒的业务构成中。当然，光线传媒想要建立一个多元化的泛娱乐平台，这个没有错，但是这也考验了光线传媒在布局泛娱乐平台的掌控能力。不只是盲目的跟风，也不只是简单粗暴的并购加持。

就像上文所说的那样，电影行业已经过了靠明星效应、一部片子就扭转股价的时代了，市场在回归理性的时候，也是考验影视公司的时候。